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　　在电化学储能技能中，锂电池储能在循环次数、能量密度等方面表现出显着优势，但前期受本钱限制未能大规划使用。（慧博投研资讯）近年得益于产能规划扩展、技能降本等要素，2020年全球锂离子电池均匀价格已降至137美元/kWh，较2013年下降近80%；锂离子电池占全球电化学储能累计装机的比重也由2012年的26%提高至2019年88.8%。据GGII计算，2020年全球储能锂离子电池出货量为27GWh，同比配备58.8%，其间我国储能锂离子电池出货量为16.2GWh，同比配备70.5%；2021H1，全球储能锂离子电池出货量达18GWh，同比配备80%，其间我国储能锂离子电池出货量为11GWh，同比配备100%。动力电池厂商领衔储能装机排名。跟着储能自上而下和自下而上的逻辑逐步理顺，当时储能或将成为新动力轿车动力电池之外锂电池企业的下一个战场。据CNESA计算，2020年，我国新增投运的电化学储能项目中，装机规划排名前十位的储能技能供应商为宁德年代、力神、海基新动力、亿纬动力、上海电气国轩新动力、南都电源、赣锋电池、比亚迪、中航锂电和国轩高科；海外电化学储能（不含家用储能）商场中，出货量排名前五位的抢夺储能技能供应商为比亚迪、南都电源、海基新动力、圣阳电源和力神。

　　动力电池厂商活跃布局，竞逐储能赛道。8月12日，宁德年代布告拟定增募资582亿元，用于扩产锂电池约137GWh、储能电柜30GWh；募投项目中直接触及储能的首要是江苏年代动力及储能（四期）30GWh，以及宁德年代湖西项目（二期）储能电柜30GWh。无独有偶，8月4日亿纬锂能称与湖北荆门高新区管委会签定《战略出资协议》，公司及子公司拟在荆门出资新建年产30GW动力储能电池项目；8月10日，中航锂电宣告与合肥市签署出资协议，将在当地新建年产能50GWh的动力电池及储能电池工业基地。动力电池龙头厂商纷繁在扩产规划中归入储能布局，未来相关龙头企业将充沛获益于储能职业的高速开展，迎来更大开展空间。

　　电动车板块：1）职业高景气量带来供需错配带来的提价资料环节锂电铜箔（嘉元科技、诺德股份），隔阂（恩捷股份、星源原料），碳酸锂（天齐锂业、赣锋锂业等）；2）扩产加快重视锂电设备环节（先导智能、杭可科技、科恒股份）；3）工业趋势向好，具有长时间竞赛力的标的（中伟股份、天奈科技、璞泰来、中科电气、科达利、容百科技、新宙邦等）。

　　储能电池板块：1）磷酸铁锂资料（德方纳米），2）储能体系集成（阳光电源，主张重视永福股份），3）电池组装机检测标的（主张重视星云股份）。

　　■新动力发电：2021年8月10日，国家发改委、国家动力局正式发布《关于鼓舞可再生动力发电企业自建或购买调峰才能添加并网规划的告诉》，鼓舞发电企业经过自建或购买调峰储能才能的方法，添加可再生动力发电装机并网规划。在配比要求方面，为鼓舞发电企业商场化参加调峰资源建造，逾越电网企业保证性并网以外的规划初期依照功率15%的挂钩勇猛（时长4小时以上，下同）配建调峰才能，依照20%以上挂钩勇猛进行配建的优先并网（配建勇猛2022年后依据状况当令调整，每年发布一次）。关于购买调峰资源挂钩勇猛，要求逾越电网企业保证性并网以外的规划初期依照15%的挂钩勇猛购买调峰才能，鼓舞依照20%以上挂钩勇猛购买。

　　国内储能打出方针组合拳，自上而下逻辑逐步捋顺。今年以来，我国储能相关方针密布出台。7月29日国家发改委发布了关于进一步完善分时电价机制的告诉，明晰各地要合理确认峰谷电价价差，上年或当年估计最大体系峰谷差率逾越40%的当地，峰谷电价价差原则上不低于4:1；其他当地原则上不低于3:1。据咱们计算，当时各省份峰谷电价差首要在2.5:1-3:1区间，此次方针大幅提高了峰谷电价价差，考虑到尖峰电价还要更高，关于工商业用户而言用电本钱估计将有显着上升，工商业用电侧为节约用电本钱而配备储能的志愿将会显着提振，估计将为国内储能商场带来新的需求增量。此外，日前国家动力局发布了《关于加快推进新式储能开展的辅导定见》，其间提出2025年新式储能装机规划达30GW以上，结合本次发改委的方针，咱们估计到2025年国内新式储能装机规划有望达50GW以上，相对2020年底（2.38GW）配备近20倍。相关方针对明晰商场主体的位置和商场价格机制、构成和完善合理的储能商业模式等给出了益发明晰的指引，有望推进储能相关工业加快开展完结大规划使用。

　　工业链价格方面：硅料价格暂停缓跌，小幅上升。仁慈硅业分会口径的价格数据，本周硅料价格小幅上升，包含单晶复投料、单晶细密料、单晶菜花料成交均价涨幅都在1%以内。本周硅料价格开端企稳上涨，首要原因是在大都组件端企业开工率康复至满产后，前期减产的一线硅片企业大幅度康复收购需求，而同期硅料供应增量缺乏，导致阶段性弱小的供需平衡状况早于预期呈现改变态势，支撑价格上涨。下流环节价格也呈现上涨现象：8月11日，中环股份公示了8月单晶硅片价格，相关于上一次的报价，以170μm为例，涨幅为5.63%~9.69%；折合单瓦价格上涨4.5~7.2分。8月12日，通威官网布告更新8月电池片辅导价，与前次（6月30日）比较，158.75涨幅3.7%；166涨幅3.7%；210涨幅2%。但全体来看，工业链价格回温验证了咱们对下流排产边沿向好的判别，估计接下来在四季度需求支撑下，工业链价格或将保持小幅震动。

　　出资主张：1）当时排产显着康复、下一年量利齐升的一体化组件和胶膜环节，组件要点引荐天合光能、晶澳科技和隆基股份，胶膜要点引荐福斯特和海优新材；2）户用赛道方兴未已，要点引荐户用逆变器龙头锦浪科技、固德威、阳光电源以及户用龙头正泰电器；3）中长时间获益于产品浸透率提高以及国产代替，瓜熟蒂落有望持续高增的盯梢支架环节，要点引荐中信博，主张重视意华股份；4）储能，要点引荐电池储能体系抢先企业派能科技、宁德年代，储能逆变器抢先企业锦浪科技、固德威以及国内储能体系集成和储能逆变器龙头阳光电源；主张重视德业股份、盛弘股份、永福股份、科士达等。

　　风电方面，要点引荐日月股份、天顺风能、金雷股份、中材科技、金风科技、明阳智能等，主张重视新强联。

　　■电力设备与工控：《低压电器白皮书》正式发布，职业未来5年CAGR约7.5%。近来《抢夺低压电器商场白皮书-2021》正式发布，从商场规划、竞赛格式、开展趋势等方面对低压电器职业作出了大势研判。白皮书指出低压电器商场与宏观经济有较强的相关性，在曩昔呈现出每隔2-3年旺盛与陡峭配备替换的现象；而2021年是个正向经济周期的开年，工业范畴持续复苏、修建范畴平稳配备、数据中心及新动力和通讯等新范畴加大投入的布景下，未来五年职业复合增速有望到达7.5%的较高水平。而从细分使用范畴来看，工业项目受电子、化工、食品饮料等轻工业拉动，电网受配网出资和新动力出资配备等拉动，工业OEM受起重、包装等拉动，估计未来五年复合增速将显着逾越职业增速。

　　碳中和带来转型机会，工控国产化代替加快。2020年，国网完结电网出资4605亿元，完结率达100.11%，同比配备2.95%。2021年，国网计划完结电网出资4730亿元，同比添加125亿。在2021年的许诺中，国网也再次强调了“碳达峰，碳中和”规划和清洁动力消纳。此前，国网发布“碳达峰、碳中和”举动计划，其间首要灾害将大力开展清洁动力。从途径规划来看，国网将在动力供应侧，构建多元化清洁动力供应体系；在动力消费侧，全面推进电气化和节能提效。不只将给光伏风电并网树立绿色通道，还将支撑分布式电源和微电网开展；

　　工控方面：工信部近来发布《“十四五”智能制作开展规划》（征求定见稿），指出以工艺、配备为中心，以数据为根底，依托制作单元、车间、工厂、供应链和工业集群等载体，构建真假交融、常识驱动、动态优化、安全高效的智能制作体系。从详细方针来看，到2025年，完结规划以上制作业企业根本遍及数字化，要点职业骨干企业开始完结智能转型。到2035年，完结规划以上制作业企业全面遍及数字化，骨干企业根本完结智能转型。2021年5月份，PMI指数为51.0，持续诀窍荣枯线之上，制作业景气量持续上升。而从工业机器人产值来看，疫情后国内中小企业复工达产，21年3-5月工业机器人产值同比配备81%/43%50%，工控职业景气量持续提高。从长时间来看，未来抢夺工业自动化商场将进入中速成长时间，首要需求来自于工业晋级带来的以功率提高为意图的设备改造，称颂，进口代替也是抢夺工业自动化企业有望取得高于商场均匀配备水平的驱动要素。

　　出资主张：电力设备要点引荐四条主线)低压电器国产化代替趋势显着，未来空间宽广，职业集中化趋势显着，龙头公司增速高于职业全体，要点引荐良信股份、正泰电器；主张重视天正电气、众业达、宏发股份；2）开展清洁动力，国网将持续推进动力互联网建造和归纳动力服务开展，要点引荐国电南瑞、国网信通、亿嘉和、南网动力、涪陵电力、宏力达、威胜信息、金智科技、正泰电器、良信股份等；3）提高清洁动力运送才能，特高压领衔的电网基建带来2-3年的瓜熟蒂落弹性，要点引荐平高电气、许继电气、国电南瑞、特变电工、长缆科技等；

　　工控方面，本乡品牌产品进口代替的逻辑现已得到广泛验证，细分范畴龙头公司增速将高于职业，要点引荐：汇川技能、麦格米特、信捷电气、雷赛智能、鸣志电器等，主张重视伟创电气、正弦电气。

　　■不落窠臼提示：新动力车销量不及预期，方针不及预期等；光伏装机低于预期；原资料价格持续大幅上涨等。

　　■本周组合：宁德年代、恩捷股份、璞泰来、科达利、法拉电子、隆基股份、晶澳科技、良信股份、国电南瑞、正泰电器、中科电气、中信博、金博股份、海优新材、阳光电源、福斯特

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